Нафтогаз таки почав закупівлю газу в ЄС

Попри всі попередні заяви про те, що Нафтогаз не планує імпортувати газ в цьому році, за моїми даними Нафтогаз таки почав закупівлю газу в ЄС для постачання в Україну. – пише на своїй сторінці Сергій Макогон

Я ще з початку літа писав (https://shorturl.at/3ledj, https://shorturl.at/RYCW6 , https://shorturl.at/IH4Ng ), що Нафтогазу потрібно терміново починати імпорт газу для підготовки до наступної зими 24/25, інакше вони просто не встигнуть накопичити визначені 13.2 млрд м3.

Але Нафтогаз почав тільки зараз, хоча довго писав про те, що не планує імпортувати взагалі. Краще раз ніж ніколи.

Але зараз ціна не 362 доларів за 1000 м3, як була на початку та всередині літа, а вже 453 доларів, що майже на 25% дорожче. Нижче графік цін в Європі з початку року.

Тобто Нафтогаз переплатить майже 25% більше за газ через таке своє управлінське рішення (звісно якщо ціна не зросте додатково).

Якщо Нафтогаз планує купити 600 млн м3 в цьому році, то переплата може скласти майже 54 млн доларів або 2.22 млрд грн. Думаю, що це точно не зайві гроші для Нафтогазу і для країни.

Звісно, що це негативно влипне фінансові показники Нафтогазу по сегменту «Трейдінг», який і так в минулому році показав більше 22.5 млрд грн збитків і вже за 1 кв 2024 року збитків на 9.2 млрд грн (NOPLAT). Хоче «Трейдінг» – це той єдиний сегмент, де Нафтогаз мав би показувати свої трейдінгові здібності та позитивний фінансовий результат (див малюнок). А зараз позитивний фінансовий результат Нафтогазу в основному забезпечують напрямки, до яких безпосередньо НГ не має відношення та не особливо впливає: транзит нафти (в основному російської), транзит російського газу, результати роботи автономної Укрнафти, зберігання газу УТГ тощо.

Крім того, мені незрозуміло навіщо Нафтогаз в 1 кв 2024 року продовжував продавати активний газ, який виконував функцію буферного, а потім почав імпортувати… Зі звітності: During the three months ended 31 March 2024, part of this active gas was sold, which resulted in loss on sale of non-current assets of UAH 720million (Note 21) (gain on sale of UAH 8 302 million (Note 19)),

as well as release of revaluation reserve of UAH 12 104 million (2023: UAH 7 419 million) and proceeds from sale of property, plant and equipment of UAH 13 428 million (UAH 16 459 million), which are recorded in the statement of changes in equity and the statement of cash flows, respectively.

Чи мав Нафтогаз можливість Нафтогаз розпочати імпорт раніше? Так, мав бо:

1. Згідно звітності Нафтогазу, на 31 березня група НГ мала на рахунках 89 млрд грн. Цих грошей було цілком достатньо для імпорту.

2. З початку року Нафтогаз купив у місцевих приватних видобувних компаній 437 млн м3 газу (за моїми оцінками, на суму близько 7 млрд грн). Ці кошти теж можна було використати для імпорту газу, бо від закупівлі газу всередині країни його в ПСГ більше не стає, а просто змінюються власник на Нафтогаз. Про мутну схему визначення ціни закупівлі та корупційні ризики я писав раніше https://shorturl.at/sCEm0 .

Але керівники Нафтогазу прийняли управлінське рішення почати купувати газ тільки зараз. Вочевидь, це не дуже продумане рішення. Я вже не пишу про використання трейдінгових стратегій хеджингу від потенційного зростання цін та закупівлю форвардних контрактів.

Хто має надати оцінку таким управлінським рішенням:

1. Уряд як єдиний акціонер.

2. Незалежна наглядова рада Нафтогазу. В НР зараз працює аж 7 членів, які отримують немаленьку зарплату саме за «нагляд» та «оцінку» діяльності керівників Нафтогазу.

Але чи нададуть?

Автор: Сергій Макогон